Raport Roczny 2025 (w jęz. angielskim)
incl. Sustainability Statement
11.03.2026 Düsseldorf / Niemcy
W trudnym roku obrotowym 2025, charakteryzującym się umiarkowanym globalnym wzrostem gospodarczym w złożonym otoczeniu geopolitycznym, Henkel osiągnął ogólnie dobre wyniki. Przychody Grupy w roku obrotowym 2025 wyniosły około 20,5 mld euro, a skorygowana marża EBIT wzrosła o 50 punktów bazowych do 14,8%. Skorygowany zysk na akcję uprzywilejowaną przy stałych kursach wymiany wzrósł o 4,7%.
“Nasze otoczenie biznesowe było i nadal jest naznaczone poważnymi wyzwaniami, w tym konfliktami zbrojnymi, napięciami geopolitycznymi w wielu częściach świata oraz dalekosiężnymi konfliktami handlowymi i celnymi. Wynikająca z tego niepewność osłabiła nastroje konsumenckie i popyt przemysłowy. Wraz z wojną na Bliskim Wschodzie, która rozpoczęła się pod koniec lutego, niepewność ponownie znacznie wzrosła – powiedział Carsten Knobel, prezes zarządu Henkel. – Pomimo utrzymujących się trudnych warunków gospodarczych, z powodzeniem rozwijaliśmy Henkla w 2025 roku. Osiągnęliśmy, a nawet przekroczyliśmy, kluczowe cele i kontynuowaliśmy transformację naszej firmy. Zwiększyliśmy sprzedaż organicznie i znacząco poprawiliśmy rentowność naszej firmy. Chcemy, aby nasi akcjonariusze uczestniczyli w pomyślnym rozwoju firmy. Dlatego zaproponujemy wzrost dywidendy o 1,5%.”
“Zwiększyliśmy organicznie sprzedaż i poprawiliśmy rentowność w obu jednostkach biznesowych, Adhesive Technologies i Consumer Brands, głównie dzięki dalszym innowacjom, kontynuowanym działaniom oszczędnościowym i poprawie efektywności, a także silniejszemu wzrostowi w obszarach o wysokiej marży. Wzrost marży w jednostce biznesowej Consumer Brands był napędzany przez zakończony proces integracji, stałe oszczędności i dalszą waloryzację – czyli ukierunkowaną poprawę portfolio produktów. Jednocześnie kontynuowaliśmy inwestycje w przyszłość obu działów: we wzmacnianie naszych marek, w innowacje, zrównoważony rozwój i cyfryzację. Ponadto w ciągu ostatnich trzech miesięcy uzgodniliśmy przejęcia w obu jednostkach biznesowych o łącznej wartości sprzedaży około 1,2 mld euro, aby wzmocnić nasze biznesy i rozszerzyć ich potencjał wzrostu. Wyniki za 2025 rok wyraźnie pokazują, że jesteśmy na właściwej drodze z naszą strategią zrównoważonego, ukierunkowanego wzrostu, skutecznie przygotowując firmę na przyszłość. Znajduje to również odzwierciedlenie w naszej prognozie na rok obrotowy 2026, w której spodziewamy się dalszego wzrostu sprzedaży i zysków, mimo że początek roku prawdopodobnie będzie nieco słabszy. Chciałbym podziękować wszystkim pracownikom za ich wybitne osiągnięcia. Dzięki ich pracy zespołowej i nadzwyczajnemu zaangażowaniu po raz kolejny z sukcesem przeprowadziliśmy naszą firmę przez wymagający okres – podsumował Carsten Knobel.”
Przychody ze sprzedaży Grupy Henkel w roku obrotowym 2025 wyniosły 20 495 mln euro, co oznacza spadek o -5,1% w ujęciu nominalnym w porównaniu z rokiem poprzednim. Różnice kursowe miały negatywny wpływ na sprzedaż w wysokości -4,2%. Po ich uwzględnieniu spadek sprzedaży wyniósł -0,8%. Transakcje przejęć i zbycia aktywów również miały negatywny wpływ na sprzedaż, wynoszący -1,7%, głównie z powodu sprzedaży działalności Retailer Brands w Ameryce Północnej w dziale Consumer Brands. Wzrost sprzedaży w ujęciu organicznym, tj. po korekcie o różnice kursowe oraz transakcje przejęć i zbycia aktywów, był dodatni i wyniósł 0,9%. Wzrost ten był napędzany głównie przez ceny, podczas gdy wolumen pozostał na niezmienionym poziomie w ujęciu rocznym. Sektor biznesowy Adhesive Technologies osiągnął dobry organiczny wzrost sprzedaży na poziomie 1,5%, napędzany w szczególności przez obszar biznesowy Mobility & Electronics (produkty dla branży mobilności i branży elektronicznej). Sektor Consumer Brands odnotował dodatni organiczny wzrost sprzedaży na poziomie 0,3%, napędzany zwłaszcza przez obszar biznesowy Hair (produkty do pielęgnacji włosów).
Skorygowany zysk operacyjny (skorygowany EBIT) wyniósł 3 026 mln euro i był niższy od poziomu z roku poprzedniego, głównie z powodu znaczących negatywnych efektów kursowych (2024: 3 089 mln euro).
Natomiast skorygowana rentowność sprzedaży (skorygowana marża EBIT) w analizowanym roku była wyższa rok do roku i wyniosła 14,8% (2024: 14,3%).
Skorygowany zysk na akcję uprzywilejowaną nieznacznie spadł o -0,6% do 5,33 euro (2024: 5,36 euro). Przy stałych kursach wymiany, skorygowany zysk na akcję uprzywilejowaną wzrósł o 4,7%.
Kapitał obrotowy netto jako procent sprzedaży wyniósł 3,8%, co stanowi wzrost w porównaniu z rokiem poprzednim (2024: 3,0%).
Wolne przepływy pieniężne, na poziomie 1 850 mln euro, były niższe niż w roku poprzednim (2024: 2 362 mln euro). Rozwój ten wynikał ze zmian w kapitale obrotowym netto i efektów przeliczeniowych z tytułu kursów walut.
Pomimo wypłat gotówkowych na dywidendę i program skupu akcji, pozycja finansowa netto wyniosła 109 mln euro, a więc powyżej wartości z poprzedniego roku (31 grudnia 2024: -93 mln euro).
Zarząd, Rada Nadzorcza oraz Komitet Akcjonariuszy przedstawią Walnemu Zgromadzeniu Akcjonariuszy 27 kwietnia 2026 r. propozycję zwiększenia dywidendy o 1,5% w porównaniu z rokiem poprzednim, do kwoty 2,07 euro na akcję uprzywilejowaną i 2,05 euro na akcję zwykłą. Wzrost dywidendy jest możliwy dzięki dobrym wynikom finansowym w minionym roku obrotowym i silnej bazie finansowej Grupy Henkel. Wskaźnik wypłaty pozostaje niezmieniony na poziomie 37,9% i mieści się w docelowym przedziale 30-40%.
Przychody ze sprzedaży w sektorze Adhesive Technologies w analizowanym roku wyniosły 10 667 mln euro, co oznacza spadek o -2,8% rok do roku w ujęciu nominalnym. Różnice kursowe obniżyły sprzedaż o -4,1%. Transakcje przejęć i zbycia aktywów miały wpływ na poziomie -0,1%. W ujęciu organicznym sprzedaż wzrosła o 1,5%. Wzrost ten był szczególnie napędzany pozytywnym rozwojem wolumenów w drugiej połowie roku w porównaniu z rokiem poprzednim, co wynikało z nieznacznie poprawionego popytu na niektórych kluczowych rynkach końcowych. Ceny również rozwijały się pozytywnie w porównaniu z rokiem poprzednim. Skorygowany zysk operacyjny był nieznacznie niższy rok do roku i wyniósł 1 779 mln euro. Marża brutto pozostała niezmieniona w stosunku do roku poprzedniego na wysokim poziomie. Skorygowana rentowność sprzedaży wzrosła nieznacznie rok do roku i osiągnęła 16,7%.
Przychody ze sprzedaży w sektorze Consumer Brands w analizowanym roku wyniosły 9 677 mln euro, co oznacza spadek o -7,5% w ujęciu nominalnym w porównaniu z rokiem poprzednim. Różnice kursowe obniżyły sprzedaż o -4,4%. Transakcje przejęć i zbycia aktywów również miały negatywny wpływ na sprzedaż o -3,4%, głównie z powodu zbycia działalności Retailer Brands w Ameryce Północnej w kwietniu 2025 roku. W ujęciu organicznym sprzedaż wzrosła o 0,3%. Ten wzrost sprzedaży był napędzany dobrym rozwojem cen, podczas gdy wolumeny nieznacznie spadły. Przy 1 400 mln euro, skorygowany zysk operacyjny był niemal na poziomie z roku poprzedniego. Natomiast marża brutto znacznie się poprawiła. Skorygowana rentowność sprzedaży osiągnęła 14,5%, co stanowi znaczący wzrost rok do roku.
Po umiarkowanej dynamice wzrostu w minionym roku obrotowym, oczekuje się, że globalna produkcja gospodarcza będzie nadal rosła w umiarkowanym tempie w 2026 roku. Przewiduje się, że globalny rozwój gospodarczy pozostanie pod wpływem utrzymujących się niepewności geopolitycznych i ogólnie podwyższonego poziomu cen. W tym kontekście przewiduje się jedynie umiarkowany wzrost popytu przemysłowego i popytu konsumenckiego w obszarach działalności istotnych dla dóbr konsumpcyjnych Henkla.
Oczekuje się, że przeliczenie sprzedaży w walutach obcych będzie miało negatywny wpływ w niskim jednocyfrowym przedziale procentowym. Przewiduje się, że ceny materiałów bezpośrednich wzrosną w niskim jednocyfrowym przedziale procentowym w porównaniu ze średnią roczną z 2025 roku.
Biorąc pod uwagę te założenia, Henkel spodziewa się osiągnąć w roku obrotowym 2026 wzrost sprzedaży w ujęciu organicznym w przedziale od 1,0% do 3,0%. Dla sektora Adhesive Technologies oczekiwany jest wzrost organiczny między 1,0% a 3,0%, a dla Consumer Brands między 0,5% a 2,5%. Skorygowana rentowność sprzedaży (skorygowana marża EBIT) ma osiągnąć poziom 14,5-16,0%. Dla sektora Adhesive Technologies oczekiwana skorygowana rentowność sprzedaży wynosi 16,5-18,0%, a dla Consumer Brands 14,0-15,5%. W przypadku skorygowanego zysku na akcję uprzywilejowaną (EPS) przy stałych kursach wymiany oczekiwany jest wzrost w przedziale od niskiego do wysokiego jednocyfrowego poziomu.
W ostatnich latach firma Henkel przeszłą gruntowną trasnformację w wielu obszarach i konsekwentnie realizowała swoją strategiczną agendę ukierunkowanego wzrostu. Kluczowym czynnikiem długoterminowego sukcesu jest gotowość do ciągłej ewolucji i aktywnego kształtowania zmian.
Połączenie biznesów dóbr konsumpcyjnych w jednostkę biznesową Consumer Brands, ogłoszone na początku 2022 roku, zostało zakończone pod koniec roku obrotowego 2025. Łącznie, pierwotnie zakładane roczne oszczędności w wysokości 525 mln euro zostały przekroczone do końca roku obrotowego 2025. Tym samym integracja jednostki biznesowej Consumer Brands – została pomyślnie zakończona – rok wcześniej niż pierwotnie planowano.
Jednocześnie jednostka biznesowa Consumer Brands konsekwentnie koncentrowała się na silnych markach i działalności o wysokich marżach brutto oraz wiodących pozycjach na rynkach i w kategoriach. Ta koncentracja na markach o wysokim wzroście i wysokiej marży przynosi efekty: dziesięć najważniejszych marek w ramach Consumer Brands, które stanowiły prawie 60% przychodów w 2025 roku, odnotowało bardzo silny wzrost organiczny, wraz z pozytywnym wzrostem wolumenu.
Znaczenie konsolidacji biznesów konsumenckich staje się szczególnie widoczne, gdy spojrzymy na wyniki z ostatnich trzech lat – czyli od momentu utworzenia nowej jednostki biznesowej. W roku obrotowym 2022 połączona skorygowana rentowność sprzedaży powiązanych biznesów wyniosła 8,3%. Do końca roku obrotowego 2025 wzrosła do 14,5%. Oznacza to poprawę o 6,2 punktu procentowego w ciągu trzech lat – okresu, w którym znacznie wzrosły również inwestycje w marki i zdolności innowacyjne w tej jednostce biznesowej.
W trudnym otoczeniu makroekonomicznym i geopolitycznym Henkel konsekwentnie realizował swoją agendę strategiczną w minionym roku obrotowym i osiągnął istotny postęp we wszystkich obszarach. Firma dalej rozwijała swoje portfolio biznesowe i marek, wzmacniała przewagę konkurencyjną w obszarach innowacji, zrównoważonego rozwoju i cyfryzacji, optymalizowała procesy biznesowe i wzmacniała kulturę korporacyjną.
W ramach aktywnego zarządzania portfolio, Henkel kontynuował rozwój swojego portfolio poprzez decyzje o zakończeniu działalności lub zbyciu aktywów, a także realizując przejęcia.
Dzięki sprzedaży działalności Retailer Brands w Ameryce Północnej, która została pomyślnie zakończona wiosną 2025 roku, Henkel sfinalizował działania portfelowe ogłoszone na początku połączenia swoich wcześniej oddzielnych biznesów konsumenckich. Od początku 2022 roku Henkel sprzedał lub zaprzestał działalności marek i aktywów o łącznej sprzedaży nieco ponad 1 mld euro.
Rozszerzanie portfolio poprzez ukierunkowane przejęcia jest również integralną częścią agendy wzrostu Henkla. W 2025 roku Henkel podpisał umowę przejęcia ATP Adhesive Systems AG. Szwajcarska firma jest wiodącym dostawcą wysokowydajnych, wodnych taśm specjalistycznych dla szerokiej gamy rynków końcowych, w tym motoryzacyjnego, elektronicznego, medycznego, budowlanego i graficznego. ATP ma silną pozycję w Ameryce Północnej i Europie, a w roku obrotowym 2025 wygenerowała sprzedaż w wysokości około 270 mln euro.
W lutym 2026 roku Henkel zgodził się na przejęcie holenderskiej grupy Stahl. Firma jest globalnym graczem w dziedzinie wysokowydajnych powłok specjalistycznych do materiałów elastycznych, obsługującym wiodące firmy na całym świecie na rynkach motoryzacyjnym, modowym i lifestylowym oraz opakowaniowym. W roku obrotowym 2025 Stahl wygenerował sprzedaż w wysokości około 725 mln euro ze zrównoważonym regionalnym zasięgiem.
Ponadto na początku marca Henkel podpisał umowę przejęcia „Not Your Mother’s”, jednej z wiodących marek kosmetyków do pielęgnacji i stylizacji włosów w Ameryce Północnej. To wzmacnia pozycję Henkla w biznesie pielęgnacji włosów, jednej z kluczowych kategorii w jednostce biznesowej Consumer Brands. „Not Your Mother’s” to odnosząca sukcesy, szybko rosnąca marka z szeroką gamą szamponów, odżywek, kuracji i produktów do stylizacji. W roku obrotowym 2025 marka wygenerowała sprzedaż w wysokości około 190 mln euro z dwucyfrowym wzrostem i wysoką rentownością.
Ostatnie transakcje, które wciąż podlegają zwyczajowym warunkom zamknięcia i zatwierdzeniom antymonopolowym, reprezentują łączny dodatkowy wolumen sprzedaży około 1,2 mld euro i zwiększają potencjał wzrostu wiodącego na świecie biznesu Adhesive Technologies oraz jednostki biznesowej Consumer Brands.
W 2025 roku Henkel wprowadził na rynek liczne innowacje, odpowiadając na ważne trendy i tworząc wartość dla klientów i konsumentów. Na rynku dóbr konsumpcyjnych innowacja jest kluczowym czynnikiem sukcesu dla zróżnicowania. Jednym z przykładów jest nowa koloryzacja włosów Creme Supreme od Schwarzkopf. Zainspirowany profesjonalnymi zastosowaniami w salonach, Henkel opracował Creme Supreme, nową technologię, która wzmacnia i odżywia strukturę włosów poprzez mikrowiązania. Te mikrowiązania skuteczniej utrzymują włókna włosów razem i tworzą specjalną warstwę ochronną wokół włosa. Skutkuje to znacznie mniejszą łamliwością włosów, co jest jednym z głównych zmartwień konsumentów przy farbowaniu włosów. Koncepcja „House of Hair” również odgrywa ważną rolę w opracowywaniu innowacji w kategorii Hair. Od marca 2025 roku Henkel skonsolidował główne obszary swojego biznesu kosmetyków do włosów w Hamburgu w jednym miejscu w Niemczech: badania i rozwój, salony testowe, marketing i Akademię Włosów. Tutaj ponad 300 ekspertów pracuje ramię w ramię, aby opracowywać innowacyjne produkty. Oprócz Hamburga istnieją cztery inne lokalizacje w Los Angeles, Tokio, Szanghaju i Guadalajarze. Każda lokalizacja odgrywa ważną rolę w zorientowanym na klienta rozwoju produktów do kosmetyki włosów, które specjalnie odpowiadają na zróżnicowane regionalnie potrzeby klientów.
Innowacja jest również centralnym czynnikiem sukcesu dla jednostki biznesowej Adhesive Technologies. Dlatego Henkel kontynuuje konsekwentne inwestycje, aby z powodzeniem pozycjonować się w konkurencyjnym otoczeniu. Kluczowym celem jest rozbudowa sieci najnowocześniejszych centrów badawczo-innowacyjnych. Takie „Centra Inspiracji” działają od jakiegoś czasu w Düsseldorfie, Mumbaju w Indiach i New Jersey w USA. W 2025 roku Henkel otworzył kolejne Centrum Inspiracji w Szanghaju dla regionu Azji i Pacyfiku, z inwestycją 60 milionów euro. W tym centrum pracuje ponad 500 badaczy i programistów wraz z klientami z wielu różnych branż.
Jednym z priorytetów zrównoważonego rozwoju Henkla pozostaje redukcja emisji w całym łańcuchu wartości. Do 2045 roku firma zamierza zredukować swoje bezwzględne emisje gazów cieplarnianych w zakresach 1, 2 i 3 o 90 procent (w porównaniu z rokiem bazowym 2021) i tym samym osiągnąć zerową emisję netto. We wszystkich trzech kategoriach zakresów Henkel poczynił postępy w ubiegłym roku i zredukował już swoje emisje o 29 procent od roku bazowego 2021. Henkel osiągnął również poprawę w obszarze zrównoważonych łańcuchów dostaw. Udział składników na bazie palmy, które są pozyskiwane w sposób odpowiedzialny i certyfikowany, osiągnął obecnie 98 procent. Firma poprawiła również swoje wyniki w międzynarodowo uznanych ratingach zrównoważonego rozwoju. Między innymi, Henkel po raz pierwszy otrzymał ocenę A w kategorii Klimat w ocenie CDP za 2025 rok. Henkel poprawił również swoje wyniki w najnowszej ocenie EcoVadis i ponownie otrzymał Złoto.
Henkel poczynił również dalsze postępy w cyfryzacji. W 2025 roku dominującym tematem był gwałtowny postęp w dziedzinie sztucznej inteligencji (AI). Sztuczna inteligencja będzie miała znaczący wpływ na przyszłe funkcjonowanie firmy. Henkel wdraża technologie AI w wielu praktycznych zastosowaniach zarówno w swoich biznesach przemysłowych, jak i konsumenckich. W 2025 roku Henkel wprowadził na rynek swoją pierwszą generatywną, wspieraną przez AI reklamę telewizyjną w Niemczech, przenosząc tym samym ikoniczną Białą Damę Persila w nową erę. AI jest również wykorzystywana w automatyzacji procesów w laboratoriach rozwoju klejów. W produkcji baterii Henkel wykorzystuje symulację wspieraną przez AI i innowacyjne rozwiązania do rozklejania, aby pomóc swoim klientom skrócić czas i koszty rozwoju oraz zoptymalizować wydajność.
W ramach swojej długoterminowej strategii wzrostu, Henkel nieustannie dostosowuje swoje jednostki biznesowe do wymagań dynamicznych rynków i zmieniających się oczekiwań klientów, aby osiągnąć długoterminowy sukces dzięki modelom operacyjnym gotowym na przyszłość. W marcu 2025 roku Henkel ogłosił, że oceni możliwość utworzenia oddzielnych podmiotów prawnych w Niemczech i wybranych krajach dla swoich dwóch jednostek biznesowych, Adhesive Technologies (HAT) i Consumer Brands (HCB). Krok ten jest również związany z przygotowaniami do migracji na SAP S/4HANA. Zarząd dogłębnie omówił i uzgodnił propozycję z odpowiednimi organami nadzorczymi. Zgodnie z planem pierwszym krokiem będzie utworzenie oddzielnych podmiotów prawnych dla dwóch istniejących jednostek biznesowych w Niemczech. Tym posunięciem Henkel dąży do zwiększenia zwinności swoich procesów i struktur oraz do lepszego wspierania przyszłych potrzeb swoich biznesów i agendy wzrostu Grupy Henkel. Strategiczne i operacyjne zarządzanie Grupą i jej jednostkami biznesowymi pozostanie niezmienione. Propozycja zostanie przedłożona Walnemu Zgromadzeniu Akcjonariuszy w 2026 roku do uchwalenia przez akcjonariuszy.
W Henklu silna kultura korporacyjna stanowi podstawę agendy ukierunkowanego wzrostu. Charakteryzuje się ona współpracą opartą na zaufaniu pomiędzy jednostkami biznesowymi, krajami i zespołami, a także dającą pracownikom możliwość podejmowania odpowiedzialności i aktywnego kształtowania wyników. Taka kultura musi być stale rozwijana. Aby uzyskać wgląd w to, jak pracownicy to postrzegają, Henkel od kilku lat przeprowadza tzw. Pulse Check – raz w miesiącu z 5 000 losowo wybranych pracowników. Te anonimowe ankiety dostarczają cennych informacji na tematy takie jak współpraca, odpowiedzialność, innowacyjność, różnorodność i zgodność z długoterminową strategią Henkla. Wyniki z 2025 roku pokazują, że Henkel poczynił znaczne postępy w tych obszarach. Potwierdza to, że różnorodne inicjatywy i środki wdrożone w ostatnich latach przynoszą efekty, a kultura korporacyjna jest stale wzmacniana.
„2025 był udanym rokiem, w którym po raz kolejny sprostaliśmy poważnym wyzwaniom, jednocześnie czyniąc znaczne postępy. W dużej mierze osiągnęliśmy nasze cele finansowe. Konsekwentnie wdrażaliśmy naszą agendę ukierunkowanego wzrostu we wszystkich wymiarach strategicznych i z powodzeniem zakończyliśmy integrację naszych biznesów dóbr konsumpcyjnych. Jesteśmy na właściwej drodze, a transformacja naszej firmy przynosi wymierne rezultaty – podsumował Carsten Knobel.”
„Teraz patrzymy w przyszłość na ekscytujący rok 2026, w którym świętujemy 150-lecie istnienia naszej firmy. Jesteśmy oczywiście dumni z naszego dziedzictwa – ale dla nas nie jest to powód, by stać w miejscu. Jest to raczej źródło motywacji na kolejne lata. Jesteśmy gotowi na przyszłość. Wtedy, jak i teraz, będziemy czerpać z naszego pionierskiego ducha, aby rozwijać innowacyjne produkty i rozwiązania dla przyszłych pokoleń. Jest to całkowicie zgodne z naszą misją: Pioneers at heart for the good of generations – kontynuuje Carsten Knobel.”
* Po uwzględnieniu kosztów i przychodów o charakterze jednorazowym oraz kosztów restrukturyzacji.
Więcej informacji